最近和一个朋友交流黄金白银的时候，他提出一个问题，让我给他支招，他说在日常生活及工作中自己是个遇事非常冷静且果断的人，怎么一碰交易，就变得扭扭捏捏，拖泥带水，好像变了个人是的，问我有没有这种情况，怎么应对？

的确这是很多商品交易者都会或多或少有的一些通病，只是一些人少，一些人多些，以金银进场时间前后划分，没有进场之前，很多投资朋友对于交易计划都很清晰，遵守意愿很强，但一旦临近进场区间或已经进场，往往对于计划会变得“生性多疑”。

我把这种“症状”叫做“认知缺妄想症”，产生这种症状原因主要有连续失误，或是长期交易不能达到自己预期，又或是患得患失遗留的后遗症。但为什么我们上超市买东西，没有这种焦虑，因为我们相信超市采购量大，议价能力比个人要强，已经对商品进行了合理的估值，拿到更具竞争力的价格。从这个角度说，具有对商品估值的能力，拿到具有竞争力的价格一定程度上可以消除这种焦虑，那具有竞争力的价格如何确认，这就涉及如何给金银做估值？

如何给金银做合理估值，治愈一下“认知缺妄想症“，今天介绍一下我常用的两种

1：生产成本估值法，即价格是围绕着商品生产成本波动，当价格大于商品生产成本过大，直接导致的是生产商或是黄金流转加速导致供应持续增加，替代需求增加抑制需求，价格越上行压力越大，积重难支撑时候，价格就会单边快速下跌，反之当价格低于生产成本，会抑制供应商的供应积极性，同时会减弱黄金的流转量，减少市场供给，直到供需再平衡，价格逐步回升。

以年-年黄金走势为例，年黄金边际平均生产成本在-美元之间，年因美国金融危机导致全球流动性陷阱，导致一切资产都被“抛售“，9月黄金价格最低跌至，进入部分黄金生产企业的生产成本区，用生产成本估值法来看，黄金是具备中长期投资价值，进入10月，黄金价格逐步上行，并用三年的时间，攀上了历史最高点，接近美元。

而到年后，黄金价格接近美元，大幅偏高生产成本，尽管黄金的生产量没有出现大幅的增加，但投资性黄金和存量实物黄金的扭转明显增加，市场共给增加，导致黄金价格最终开始回归成产成本，到-年，黄金价格再次回到美元附近，直到再次接近黄金生产成本-美元之间后再企稳。

黄金价格围绕生产成本运行，是规律使然，周而复始。当黄金价格接近或是跌入生产成本就是具有竞争性价格，这时候只要逢低买入，耐心持有时间足够，赢面很大。

2：比值估值法，黄金作为美元的“锚“，同时黄金具有抵御通胀的属性，比值估值主要针对黄金与美元指数比值及黄金和商品CRB指数。

自年后黄金价格放开以来，长时间来看黄金与美元指数比值维持在6-25之间波动，去掉一些极端值，50%的分位位于14，当两者比值低于14，接近20%分位值，偏离越大黄金上涨潜力越大，空间也越大，当两者比值大于14，且接近80%分位值，偏离越大黄金的下行压力越大，空间越大。

以年那波黄金牛市为例，年3月黄金美元指数最低比值进入14以下，到10月两者比值已经下降到9之内，进入20%分位。后黄金形成一波单边上扬，年后，黄金对美元比值上扬到20，进入80分位区，最高达到过25，最终价格进入下行比值回归之路。

以上两种对黄金估值方式存在很强实战适用性，但在一些黑天鹅事件中，短期偏离会刷新历史极值，尽管是极小概率，在运用两种方式给予黄金，白银估值过程中，莫认死理。